חברת הביגוד שהמניה שלה עלתה ב500% בחמש שנים האחרונות! האם עדיין יש פוטנציאל?

שלום לכולם, היום אני רוצה לסקור לכם את חברת לולולמון (טיקר: lulu).

סקירה כללית:

לולולמון היא חברת הלבשה שבסיסה בקנדה. היא הוקמה בשנת 1998 כחברה למכנסי יוגה ולבושי יוגה אחרים, והתרחבה למכור גם בגדי ספורט ואביזרי ספורט.

לחברה 491 חנויות בינלאומיות וגם אתר אינטרנט.

החברה מביאה את המכירות שלה משני ענפים, ביגוד לנשים וביגוד לגברים.

כרגע הרוב המוחלט של המכירות מגיע מביגוד לנשים (הם מוכרים פי שלוש לנשים מאשר לגברים)

אבל בשנת 2019 לולולמון הודיעו שעל ידי שיווק נכון הם הולכים להגדיל את המכירות בקרב גברים, במידה ובאמת יצליחו זה אחלה של מנוע צמיחה לחברה להמשיך לצמוח ולגדול לעוד שנים רבות.

בתמונה למטה ניתן לראות את החלוקה כרגע במכירות בין גברים לנשים.

כרגע החברת מוכרת בארצות הברית כמעט פי שש ממה שהיא מוכרת בקנדה, במידה ויצליחו להגדיל את המכירות בקנדה זה גם מנוע צמיחה מעולה ויעזור לחברה להגדיל את המחזור בכל שנה.

בתמונה למטה ניתן לראות את החלוקה כרגע במכירות בארצות הברית לקנדה

שוק ביגוד הספורט העולמי:

שוק ביגוד הספורט העולמי צפוי בכל שנה לצמוח בכ19% עד 2025, שזו צמיחה גבוהה מאוד.

נתח השוק של לולולמון בשוק ביגוד הספורט עומד על ארבעה אחוזים, על פניו זה לא נשמע הרבה אבל ללולולמון יש יותר נתח שוק מהרבה חברות מוכרות אחרות (לדוגמא- אנדר ארמור מחזיקה רק בכ2% נתח שוק).

בואו נדבר על הפיננסים של החברה:

משנת 2008 לולולמון מגדילה בכל שנה בקצב מאוד מאוד יפה את המחזור שלה:

הרווח למניה גם צומח אבל הוא לא צומח בצורה קבועה ויציבה כמו המחזור בגלל ששולי הרווח של החברה לא כל כך יציבים.

הייתי שמח שהצמיחה ברווח למניה תהיה יותר יציבה:

המאזן של החברה מאוד מאוד יפה ולחברה יש 4 מיליארד דולר בנכסים ורק 1.6 מיליארד דולר בהתחייבויות, זה יותר מפי 2 נכסים מהתחייבויות וזה דבר שאני מאוד אוהב לראות.

ההון העצמי עומד על 2.5 מיליארד ובשנת 2015 הוא עמד על מיליארד 1, החברה הגדילה את ההון העצמי שלה ביותר מפי 2 תוך שש שנים וזה משהו מאוד מרשים בעינייץ

התזרים מזומנים התפעולי גם כן צומח בקצב מאוד יפה בכל שנה והוא עומד כרגע על 1.2 מיליארד דולר, בשנת 2016 הוא עמד על 300 מיליון דולר, החברה הגדילה את התזרים מזומנים התפעולי פי 4 תוך חמש שנים שזה מאוד מאוד יפה.

צמיחה עתידית:

לולולמון צפויה להגדיל את המחזור שלה בממוצע ב28% בשנתיים הקרובות ואת הרווח למניה ב31% בממוצע בחמש שנים הקרובות.

צמיחה מאוד גבוהה.

מכפילים:

לדעתי המכפילים של לולולמון מראים על כך שהמנה יקרה כרגע.

מכפיל הרווח עומד על 67, מכפיל הרווח העתידי עומד על 47, מכפיל המכירות עומד על 10 ומכפיל הרווח צמיחה עומד על יותר מ2, שזה דבר שאני באופן אישי פחות אוהב ואני מעדיף פחות להשקיע בחברות שמכפיךל הרווח צמיחה שלהם עולה על 2.

לסיכום:

לדעתי לולולמון חברה מאוד מאוד טובה, עסק עם מוצר מעולה, עם פיננסים מאוד מאוד טובים, עם צמיחה פנומנלית בעבר וחזון מאוד גבוה לצמיחה גבוהה בעתיד.

לדעתי המניה כרגע יקרה והיא צריכה לרדת די הרבה כדי שהמחיר יהיה אטרקטיבי לקניה, במידה וזה יקרה אשקול זאת בחיוב.

דיסקליימר- אין לראות באמור המלצה או תחליף לייעוץ מקצועי. כל מה שנכתב הוא דעתו האישית של הכותב בלבד. האחריות האם לקנות את מניית לולולמון היא על המשקיע בלבד!