אם נצא רגע מכל התחומים הלוהטים של הטכנולוגיה והרכבים החשמליים נוכל למצוא הזדמנויות לא פחות (ואפילו הרבה יותר) מעניינות בתחומים שהם יותר "אפורים ומשעממים".
היום אני רוצה לסקור לכם חברה "משעממת" כזאת, החברה נקראת Malibu Boats וברוב הפעילות שלה היא עוסקת בתכנון, הנדסה, ייצור, שיווק ומכירה של מגוון רחב סירות מנוע.
החברה מוכרת כמותג סירות טוב ואיכותי.
החברה מציעה סירות ספורט ביצועיות שמשמשות למגוון פעילויות כמו פנאי, דייג וספורט ימי.
המוצרים של מאליבו:
באתר של מאליבו ניתן לראות מגוון רחב של סירות שכל אחת מהן מתאימה לצורך אחר, מבדיקות שעשיתי המוצרים של מאליבו נחשבים מאוד איכותיים ויוקרתיים ואנשים מאוד אוהבים אותם.

בדוחות של מאליבו ניתן לראות שהרוב המוחלט של המכירות שלהם מגיע ממכירת סירות ככה שזה החלק המרכזי ביותר בעסק שצריך להתייחס אליו, בסוף 2021 מאליבו סיימו עם מחזור של 926 מיליון דולר, 903 מיליון דולר הגיעו ממכירת סירות והיתר מדברים אחרים, ככה שהשאר זה חלק ממש מזערי.
ממש אהבתי לראות שלמאליבו יש נתח שוק של 27% בתחום הזה של מכירת הסירות והיא החברה הגדולה ביותר בתחום, שאר החברות מתחלקות בשאר האחוזים של נתח השוק אבל מאליבו היא עם האחוז הגדול ביותר.
הפיננסים של מאליבו:
המכירות של מאליבו צומחות בקצב יפהפה, בחמש שנים האחרונות הם צמחו מ252 מיליון דולר בסוף 2016 ל926 מיליון דולר בסוף 2021:

הרווחים למניה של מאליבו גם כן צומחים בקצב שממש כיף לראות, מסוג החברות שאני מת על הצמיחה שלהן:

המאזן של מאליבו גם כן נראה מעולה ובצמיחה, לחברה יש 742 מיליון דולר בנכסים לעומת 381 מיליון דולר בהתחייבויות, ההון העצמי של מאליבו צומח בקצב מטורף והוא עשה יותר מפי 15! תוך חמש שנים! אני מת על זה:

תזרים המזומנים התפעולי של מאליבו גם כן צומח בקצב יפה כמו כל הפיננסים של מאליבו:

אז... אם כל הצמיחה הזאת האם גם המניה של מאליבו צמחה?
המניה של מאליבו עלתה בחמש שנים האחרונות ב230%, די הרבה בשביל חברה שמייצרת סירות לא?
אבל למרות העלייה הזאת התמחור של מאליבו עדיין נראה מאוד אטרקטיבי ונראה שלמרות העלייה המניה שווה קניה.
צמיחה עתידית:
נראה שמאליבו לא צפויה להפסיק לצמוח בקרוב, המחזור צפוי בשנתיים הקרובות לצמוח על פי אנליסטים ב16% כל שנה והרווח הנקי צפוי לצמוח בחמש שנים הקרובות בכל שנה ב15% ולפי דעתי האנליסטים די פסימיים בהערכות האלה, אבל גם אם לא זו עדיין אחלה צמיחה.

אז.. לתמחור:
תקלטו כמה המניה הזאת זולה, מכפיל הרווח עומד על 10! מכפיל הרווח העתידי עומד על 7! מכפיל הרווח צמיחה עומד על 0.69! מכפיל המכירות עומד על 1.2! ומכפיל ההון עומד על 3! אלו מכפילים ממש ממש ממש זולים שצורחים קנייה!!
בנוסף, ביצעתי למניה DCF שאצרף לפה כתמונה ויצא שהמניה צריכה להיסחר במחיר של 104 דולר! והיום היא נסחרת במחיר של 59 דולר.. זה נראה מאוד מאוד זול!

לסיכום:
מאליבו אמנם עוסקת בתחום די אפור ומשעמם אבל אותי באופן אישי זה לא מעניין, אני דורש רק שהעסק יהיה בצמיחה, שאני אבין אותו ושהתמחור יהיה מעולה ונראה שכאן זה בדיוק המקרה! מאליבו נסחרת במכפילים מאוד מאוד נמוכים עם מכפיל רווח של 10 ומכפיל רווח צמיחה של 0.69.
אני סבור שיש כאן הזדמנות קנייה מאוד גדולה ושמי שיקנה עכשיו את המניה יעשה הרבה כסף בטווח הארוך.
דיסקליימר- אין לראות באמור המלצה או תחליף לייעוץ מקצועי. כל מה שנכתב הוא דעתו האישית של הכותב בלבד. האחריות האם לקנות את מניית מאליבו מוטלת על הקורא בלבד.
Comments