_edited_edited.png)
בשנה האחרונה מי לא שמע על עליבאבא?
החברה המצויינת והזולה שהמניה שלה צונחת בלי סוף וירדה כבר 63% מהשיא באוקטובר 2020!
ומי שבטעות לא מכיר את החברה אז אני אספר עליה קצת:
עליבאבא (טיקר: BABA) היא חברת ענק סינית שעוסקת בכל תחום המסחר המקוון והאיקומרס, תקשורת, מחשוב ענן, מערכות תשלום ועוד..
המניה של עליבאבא עברה שנה קשה במיוחד וירדה מ310 דולר למחיר של 115 דולר! התרסקות מטורפת!
מה שעוד יותר מפתיע בהתרסקות של עליבאבא שהיא עוסק בתחום שאמור להרוויח יפה מאוד מכל תקופות הסגרים וההגבלות ולמרות זאת המניה של עליבאבא התרסקה.
אז למה עליבאבא ירדה כל כך הרבה?
ההתרסקות במניה של עליבאבא נובעת מהפיקוחים וההגבלות שממשלת סין שמה לעליבאבא בשנה האחרונה.
ממשלת סין חקרה את עליבאבא בחשד לעבירות שונות שעליבאבא עשתה ובעקבות החקירה עליבאבא נאלצה לשלם בסוף שנת 2020 קנס של של 2.7 מיליארד דולר! בגלל "התנהלות מוניפוליסטית" לטענתם של הממשלה.
ההתעסקות של סין בעליבאבא נובעת כנראה מהחשש של ממשלת סין מהכוח הכלכלי הענק שעליבאבא צוברת.
פעולות הפיקוח של ממשלת סין הפחידו הרבה משקיעים שמכרו את המניות שלהם והחליטו להיפטר מעליבאבא. שוק ההון חושש שפעולות מתמשכות של ממשלת סין, יפגעו בצורה ממשית ברווחיות של ענף האינטרנט הסיני בכלל, ושל עליבאבא בפרט.
אז האם באמת צריך לפחד כל כך מהשקעה בעליבאבא?
אם תשאלו אותי אין באמת מה לפחד כל כך מהשקעה בעליבאבא, אין ספק שאם רוצים להשקיע בעליבאבא חשוב לקחת בחשבון את הסיכון שבממשלת סין כי תיאורתית אם ממשלת סין תחליט היא יכולה לפגוע בעליבאבא בצורה ממשית (פיצול החברה, קנסות וכו'..).
אבל לפי דעתי אם אתם שואלים אותי ממשלת סין בסך הכול רוצה להראות לעליבאבא "מי הבוס" ואין לה שום מטרה לפגוע בחברת ענק במדינה שלה במיוחד כשהם רוצים להפוך לכלכלה הגדולה בעולם...
הפיננסים של עליבאבא:
המספרים של עליבאבא פשוט מרשימים, החברה צומחת בקצב מטורף והתמחור שלה זול בצורה לא יאומנת.
החברה צומחת בטירוף המחזור וברווח, החברה הגדילה את המחזור מ40 מיליארד דולר בסוף שנת 2018 ל110 מיליארד דולר בסוף שנת 21!
בתמונה ניתן לראות את המחזור והרווח של עליבאבא.
הנכסים וההון העצמי גם כן צומחים בצמיחה מטורפת והמאזן של עליבאבא נראה פשוט מושלם!
לחברה יש 260 מיליארד דולר בנכסים לעומת 95 מיליארד דולר בהתחייבויות!
ההון העצמי של עליבאבא עמד בשנת 2016 על 40 מיליארד דולר ובסוף שנת 2021 הוא עומד על 165 מיליארד דולר! זה יותר מפי ארבע בתוך חמש שנים, זה פשוט מטורף!
תזרים המזומנים התפעולי גם כן ממש ממש מרשים והוא שילש את עצמו תוך ארבע שנים מ12 מיליארד דולר בסוף שנת 2017 ל36 מיליארד דולר בסוף שנת 2021, טירוף!
צמיחה עתידית:
בניתוח מאוד מאוד שמרני אני מעריך שעליבאבא יצמחו בשנים הקרובות במינימום 15% כל שנה במחזור! זוהי צמיחה ממש גבוהה יחסית לחברה רווחית ויציבה ויחסית למכפילים הנמוכים של עליבאבא!
ומה הם המכפילים של עליבאבא?
המכפילים של עליבאבא ממש ממש נמוכים ביחס לצמיחה המסחררת של החברה.
מכפיל הרווח עומד על 17! ומכפיל הרווח העתידי עומד על 12! אלה מכפילים של חברות שלא אמורות לצמוח בכלל...
מכפיל המכירות של עליבאבא גם כן ממש ממש נמוך והוא עומד על 2.5, ממכפילים כאלה נמוכים אי אפשר להתעלם.
אז לסיכום-
בשורה התחתונה, נראה שמדובר במניה שהיא זולה במיוחד ביחס לצמיחה שלה שלה ויש לה פוטנציאל צמיחה משמעותי. זה נכון שלחברה יש תיאורתית סיכונים ממשיים, אבל כמו שהראתי לכם עליבאבא עדיין נמצאת במקום טוב, עם מכירות, רווחיות ומודל עסקי טוב ויציב. קיים סיכון ממשי שפעולות הפיקוח וההגבלות של ממשלת סין יהיו עוד יותר קיצוניות, אבל גם במקרה כזה לא סביר שסין תסכן את המטרה להיות הכלכלה הגדולה בעולם ותפרק את עליבאבא או דברים כאלה. בסך הכל, עליבאבא נראית השקעה מנצחת לטווח הארוך אם מתעלמים מהרעשי רקע שקיימים כרגע וכנראה גם יהיו קיימים בטווח הקרוב.
כמשקיעי ערך אנחנו תמיד צריכים לחשוב על ההשקעה שלנו כאילו אנחנו קונים את החברה כולה והופכים להיות הבעלים הרשמיים של החברה - ותאמינו לי שאני משוכנע שאף אחד ממי שקורא את זה לא היה נמנע מלרכוש את עליבאבא כולה כרגע במחיר של השווי שוק העכשווי שלה ;) תחשבו על זה...
דיסקליימר- אין לראות באמור המלצה או תחליף לייעוץ מקצועי. כל מה שנכתב הוא דעתו האישית של הכותב בלבד. האחריות האם לקנות את מניות עליבאבא מוטלת על הקורא בלבד.
コメント