היי חברים בסרטון האחרון התייחסתי ל3 מניות פופולריות שנפלו המון בחודשים האחרונים! מעבר להבנת העסק צריך להתייחס גם לתמחור והערכת השווי. אני מצרף לכם בתחתית הפוסט קובץ אקסל שבו אני מעריך כל אחת מהחברות האלה. - הערכות מתחלקות ל3 תחזיות: טוב מאוד, נורמלי וגרוע. - כל הערכה מקבלת משקל שונה בהחלטה הסופית כמפורט למטה. - הערכות הן על בסיס נתונים היסטוריים + הבנה שלי בעסק והאמונה שלי. - אחוז התשואה שאני דורש 12% מאחר ומדובר בעסקים יחסית סולדים ולא ממש מסוכנים... 12% לאורך שנים זו תשואה מעולה וקשה מאוד להגיע אליה (על פני שנים). - אתם יכולים לשנות את המספרים לפי מה שאתם מאמינים בו! רוצים גם ללמוד איך לבצע הערכות שווי? רוצים ללמוד השקעות ערך? השקעות ארוכות טווח בשוק ההון מבלי לפחד וללכת לישון בחרדות שהתיק אדמדם? אין לראות באמור ייעוץ השקעות או תחליף לייעוץ השקעות מקצועי! התכנים משקפים את דעתי האישית בלבד ויש לקחת ייעוץ מקצועי מאדם בעל רישיון לפני כל פעולה!

אהלן חברים, מאז שערוץ היוטיוב שלי התחיל להמריא יצא לי ללוות מאות משקיעים בשיעורים פרטיים ובמפגשים קבוצתיים. בפוסט הקרוב ארחיב טיפה יותר על תוכנית ההדרכות שלי. למי זה בכלל מתאים? משקיעים שנמצאים בתחילת דרכם ורוצים לקבל הכוונה מקצועית. למי שמרגיש שההחלטות שלו מבוססות יותר מידי על סמך רגש והמלצות של אנשים אחרים ופחות על סמך שיקול דעתו ותובנות שהוא קיבל. למי שרוצה להרחיב את הידע שלו בעולם ההשקעות ולדעת לעשות מחקר מקיף על חברה. למי שמבין ששוק ההון זה המקום להיות בו ולבנות את הונו עד פרישה. למי שבעבר שרף הרבה מהכסף שלו על אסטרטגיות שלא עובדות כמו מסחר יומי\ מסחר סווינג ועוד הונאות אחרות. למי שהולך לישון בחרדות "מה יקרה מחר בשוק". איך זה עובד? איך לומדים? המפגשים מתקיימים דרך תוכנת זום\ מפגשים פרונטליים אפשריים גם כן (כל עוד מתקיימים באיזור המרכז\ דרום). המפגשים הם באחד על אחד או 2 על אחד במידה ויש לכם שותף שישמח לחלוק איתכם את החוויה זה אפשרי ועשיתי את זה הרבה בעבר. כל מפגש נמשך כשעה וחצי - לפעמים טיפה יותר. המפגשים דרך זום מוקלטים וניתן לחזור עליהם שזה מצוין. במהלך המפגשים ניתן מן הסתם לשאול שאלות, להשתתף ואפילו להתווכח! כי הם בלייב מה יוצא לי מזה? למה לי ללכת דווקא איתך? כי המוצר שלי מצוין - למזלי ליוויתי כבר מאות משקיעים באופן כללי, ועשרות בקורס המלא שלי ויש לי פידבקים מעולים ואני רואה את התוצאות שלהם. כנות ויושרה - אני אולי היוטיובר היחיד בארץ שמראה בתכל'ס מה הוא עושה (איפה הוא מרוויח וגם איפה הוא מפסיד ונופל). אני לא בא למכור חלומות על התעשרות מהירה ובולשיט כזה. המקצועיות שלכם הולכת להגיע לרמות הגבוהות ביותר - אתם ממש תרגישו שלמדתם שפה חדשה. תפסיקו להיות חרדתיים כי תבינו בדיוק מה אתם מחזיקים בתיק ולמה. תוכלו תמיד להתייעץ עם אדם שחי את שוק ההון ויש לו קהילה של עשרות אלפי עוקבים. נשמע טוב, מהי תוכנית הלימודים? את הסילבוס המלא ניתן למצוא בלינק כאן אבל בגדול אלו הם הנושאים המרכזיים: אסטרטגיה ארוכת טווח שעובדת בדיקת מודלים עסקיים ורעיונות השקעה ניתוח דוחות כספיים הערכות שווי השקעות פסיביות ודיבידנדים אוקיי איך מתחילים? במידה ואתם רוצים לעבור סדרת הדרכות מלאה עלינו להיפגש בזום כדי לראות שבאמת מתאים לנו להמשיך לעבוד יחד. שם גם תקבלו הצעת מחיר מלאה. ברגע שהכל סגור, קובעים יום ושעה ויוצאים לדרך! כיום אני מתמקד בעיקר בקורס המקיף שלי (10 מפגשים), בשיעורים יחידניים (מפגש חד פעמי לנושא ספציפי) או סדרה מקוצרת של הדרכות לחבר'ה שכבר יש להם ידע התחלתי ורק רוצים להשתפר! תשאירו פרטים ואני מתרגש לחכות לכם בצד השני!

מכפיל רווח (P/E RATIO) הוא יחס פיננסי ואחת השיטות הכי פופולאריות להערכת שווי חברות להשקעה במניות והוא כלי חשוב כשמנתחים חברה. המכפיל בעצם אומר לנו אם היינו קונים עכשיו במחיר המניה הזה את כל המניות של החברה והופכים להיות הבעלים היחידים של החברה תוך כמה זמן נחזיר את ההשקעה אם הרווחים של החברה יישארו יציבים ולא יצמחו (בדרך כלל הרווחים צומחים) ובעצם אומר לנו אם החברה נסחרת במחיר נמוך או גבוה מהשווי האמיתי שלה. כלומר, אנחנו אמורים להחזיר את ההשקעה שלנו מהר יותר ככל שמכפיל הרווח נמוך יותר. איך מכפיל הרווח מחושב? החישוב הוא פשוט. המכפיל מראה בעצם את היחס בין הרווח הנקי של המניה לשווי השוק שלה. אם רוצים לחשב את המכפיל רווח של מניה, לוקחים שווי השוק של המניה ומחלקים אותו ברווח הנקי של המניה ב-12 החודשים האחרונים. לדוגמא, כשמניה נסחרת במחיר של 100 דולר והרווח למניה עומד על 10 דולר, מכפיל הרווח יעמוד על 10. מה המשמעות של מכפיל הרווח? המשמעות העיקרית היא: אם הייתם קונים היום את כל המניות של החברה והופכים להיות הבעלים היחידים של החברה , בתוך כמה זמן תחזירו את ההשקעה מהרווח הנקי של החברה אם הרווחים של החברה ישארו קבועים ולא יצמחו. בשוק ההון יש מניות שנסחרות במכפיל נמוך מאוד אפילו פחות מ6 ויש מניות שנסחרות במכפיל גבוה מאוד אפילו גבוהה מ100. לכאורה, המניות עם המכפיל הנמוך יותר הן הזולות ביותר והכדאיות יותר להשקעה – אז זהו, שלא כל כך בטוח... זה לא תמיד ככה בגלל שצריך להבין את המשמעות השנייה של מכפיל הרווח- מכפיל רווח גבוה או נמוך מראה לנו גם את הציפיות של השוק לגבי הרווחים העתידיים של החברה. בגלל זה, ברוב המקרים נראה חברות רווחיות בלי צמיחה כל כך שפועלות בשווקים משעממים שנסחרות עם מכפיל נמוך יחסית לשאר השוק. ומצד שני, חברות חדשות ומבטיחות שלא מרוויחות עדיין, עם מכפילים גבוהים מאוד. אז איך לדעת אם המכפיל של החברה גבוה או נמוך? מה שאני עושה כדי לדעת אם המכפיל רווח של החברה נמוך או גבוה זה להתייחס למכפיל רווח ביחס לצמיחה העתידית של החברה. מה הכוונה? לא מעניין אותי מכפיל רווח נמוך ככל שיהיה אם בכל שנה הרווחים של החברה יורדים ב10%, למה? כי כשאני קונה מניה אני צריך לחשוב כאילו אני קונה את החברה כולה, והאם חברה שרק מתרסקת והיא בדרך להיות חברה לוזרית שמפסידה בערימות אבל נסחרת במכפיל 9 היא זולה? ממש לא! אם אני הייתי קונה את החברה כולה כנראה שלעולם לא הייתי מחזיר את ההשקעה מהרווחים של החברה, וזה קו המחשבה שצריך להיות לכם בנוגע למכפיל רווח. אז איך אפשר לדעת אם היחס בין מכפיל הרווח לצמיחה הוא טוב והאם ביחס לצמיחה המכפיל נמוך? בשביל זה אני אוהב להשתמש ב PEG RATIO. אז בקצרה מה זה peg ratio ? הפאג (peg) הוא מכפיל רווח צמיחה - PEG = P rice/ E arnings to G rowth. מה הוא אומר לנו? מכפיל רווח צמיחה מודד יחס בין מכפיל הרווח (p/e ratio) של החברה לאחוז צמיחת הרווחים. חוקי השימוש שלי במכפיל PEG PEG < 1 אומר שהחברה צומחת בשיעור גבוה יותר מאשר מכפיל הרווח, השקעה נחשבת לאטרקטיבית וזולה . PEG > 1 אומר שהחברה צומחת בשיעור נמוך יותר ממכפיל הרווח, השקעה פחות אטרקטיבית ויותר יקרה . מה החסרונות של שימוש בממכפיל רווח (P/E RATIO)? בגדול מכפיל רווח הוא כלי מאוד טוב וחשוב כדי להעריך חברות אבל יש בו גם לא מעט חסרונות, החסרונות העיקריים הוא שבדיקת התמחור על פי מכפיל רווח בלבד היא דלה מידי, בגלל שהיא לא בודקת את ביצועי החברה, היא מתעלמת מהרבה מידע שמשפיע על שווי החברה ומתייחס לנתוני העבר, שהרבה פעמים שונים מהצפי לעתיד. לסיכום- להתייחס למכפיל הרווח בלבד, בלי להביא בחשבון נתונים נוספים שמשפיעים עליו, יכול לגרום לעיוות של התמונה המלאה ולהוביל לקבלת החלטות לא טובה בכלל. כדי לקבל תמונת ניתוח מלאה ואמינה יותר של חברה בעזרת מכפיל הרווח, צריך להשוות אותו עם יחסים פיננסים נוספים ולשאול את עצמכם מה הצפי צמיחה העתידי של הרווחים? מה המכפיל המקובל בענף? מהם המכפילים ההיסטוריים של החברה? ועוד שאלות נוספות… מכפיל הרווח יעניק לכם אינדיקציות חשובות ועשוי לסייע לכם בהחלטה האם להשקיע בחברה, אבל הוא ממש לא אינדיקציה בודדת אלא חלק מהניתוח המלא. כדי לקבל החלטה חכמה צריך לשקלל אותו עם נתונים נוספים. חשוב לזכור שמחיר המניה ומכפיל הרווח שנגזר ממנו מגלם בתוכו את ציפיות המשקיעים מביצועי החברה, ולכן לא תמיד חברה בעלת מכפיל רווח נמוך תהיה כדאית יותר להשקעה מאשר חברה בעלת מכפיל רווח גבוה.

אתם תמיד רואים המלצות לקנות מניות כאלה ואחרות, והצעות על סקטורים שונים ורעיונות השקעה שונים. אבל בואו נדבר על נושא לא פחות חשוב.. מתי למכור מניה שקניתם? יש הרבה סיבות למכור מניה שקניתם אבל בסופו של דבר רוב האנשים מוכרים מניות מהסיבות הלא נכונות, אז נתחיל את הכתבה ממספר סיבות שבגללן לא צריך למכור מניה: 1. המניה עלתה וזה נראה לכם מספיק- אם קניתם חברה טובה אתם משאירים המון כסף על השולחן אם מכרתם את המניה סתם כי היא עלתה הרבה וזה מספיק לכם, אם מעבר לזה אין שום ביסוס זאת כנראה תהיה החלטה גרועה, משקיעים מקצועיים ומנוסים לא מוכרים מניות סתם כי "הם עשו אחלה רווח ואני רוצה לבטח את הרווח", צריך סיבות הרבה יותר מוצקות כדי למכור מניה. 2. המניה הגיעה לשיא כל הזמנים- שמעתי לא מעט פעמים אנשים שואלים "המניה הגיעה לשיא כל הזמנים, כדאי לנצל את זה כדי למכור?" אם קניתם חברה טובה שאתם מאמינים בה המניה שלה אמורה להגיע לשיא כל הזמנים כמה וכמה שיותר פעמים וזה שהיא הגיעה לשיא כל הזמנים זה ממש אבל ממש לא סיבה למכור מניה, ההפך הוא הנכון, אם מניה שקניתם לא הגיעה באיזשהו שלב לשיא כל הזמנים יכול להיות שיש לכם בעיה בבחירת מניות ואתם צריכים לחדד את הידע שלכם. 3. מתי שהמניה מתחילה לרדת- הרבה אנשים מוכרים מניות סתם כי הן יורדות, לדוגמא, כמות האנשים שהתנערו מעליבאבא בשנה האחרונה. מניה זה נכס תנודתי, הגיוני מאוד שהמניות שאתם קונים ירדו, זה לא אומר כלום, אנחנו פה לטווח הארוך, כל ירידה קטנה במניה זה באמת לא אומר כלום. אני אפילו שמח כשהמניות שלי יורדות, זה אומר שאני יכול לקנות את המניות שאני אוהב במחירים זולים יותר. אז בגלל איזה סיבות כן למכור מניה? 1. כמות כסף נזיל בתיק נמוכה- אני תמיד אוהב להשאיר בתיק שלי לפחות 10% כסף מזומן כדי שאם יבואו הזדמנויות השקעה כאלה ואחרות יהיה לי איך להיכנס אליהן, ולכן אם אני נשאר עם פחות מ10% מזומן בתיק הגיוני מאוד שאני אחפש את ההשקעה שאני הכי פחות אוהב בתיק ואמכור אותה או חלק ממנה. 2. אתם כבר לא אוהבים את החברה- אם החזקתם מניה שנתיים ואתם רואים שאתם עם הזמן כבר פחות מתלהבים מהחברה, הצמיחה שלה כבר יותר איטית, ההנהלה לא מוצאת חן בעיניכם, אתם כבר פחות מתחברים למוצר של החברה, אז זה בהחלט סיבה הגיונית למכור את המניה, אני ממש לא מעוניין להיות שותף בעסק שאני כבר לא אוהב. 3. אתם רואים הזדמנות טובה יותר במניה אחרת- אם אתם רואים הזדמנות טובה יותר במניה אחרת זה מאוד לגיטימי למכור את המניה שכרגע הכי פחות מועדפת עליכם בתיק בשביל להעביר את הכספים האלו למניה אחרת שאתם חושבים שאתם תוכלו לעשות בה הרבה יותר כסף בטווח הארוך. 4. הסיבה הטובה ביותר, התמחור כבר לא נראה לכם הגיוני- השקעות זה משחק של מחיר וערך, נניח שקניתם מניה ב50 דולר לאחר שביצעתם לה הערכת שווי וגיליתם שהיא צריכה להיות שווה 100 דולר, אחרי שנה המניה עלתה ועלתה וכרגע היא עומדת על מחיר כבר של 120 דולר, אז מאוד הגיוני למכור את ההשקעה הזאת ולהעביר את הכספים למניה חדשה שאתם מוצאים בה תמחור הוגן כדי להחזיק את המניה הזאת.

1. המניה הראשונה היא מטא (פייסבוק לשעבר) (טיקר:FB) . אין יותר מידי מה להסביר על מטא, מי לא מכיר אותה ומשתמש בפלטפורמות שלה? בחמש שנים האחרונות מטא הגדילה את הרווח למניה שלה בממוצע ב50% כל שנה! מטורף! לפי דעתי מטא התמחור הנוכחי היא החברה המעניינת ביותר לקניה בשוק, עם מכפיל רווח 23, שזה מאוד נמוך יחסית לצמיחה שלה ומכפיל רווח צמיחה של 1. בחמש שנים הקרובות על פי אנליסטים מטא צפויה להגדיל את הרווח למניה בממוצע ב22% כל שנה . מטא גם נכנסת חזק מאוד לעולם המטווארס שזה עוד שוק שהולך לעזור לה לצמוח, בקיצור, לפי דעתי מטא היא רכישה יותר ממעולה כרגע ומי שישקיע בה כנראה יעשה בטווח הארוך הרבה מאוד כסף. 2. המניה הבאה היא עליבאבא (טיקר: BABA) , הענקית הסינית שכולם מדברים עליה ומפחדים להשקיע בה, אז אותי במחיר הזה היא ממש לא מפחידה. כולם יודעים לדקלם משפטים של משקיעי ענק כמו "שיש דם ברחובות זה הזמן לקנות" ואז כשמגיעה כזאת הזדמנות כולם מפחדים לעשות את הצד ולהשקיע במניה. אז אני לא מפחד ועם מספרים כמו של עליבאבא אני פשוט משוכנע שבסוף הכלכלה תנצח והמניה של באבא תרוץ למעלה ותיסחר במספרים שבה היא אמורה להיסחר. כרגע עליבאבא נסחרת במכפיל 18 ומכפיל עתידי של 12 שזה פשוט זול בטירוף ובלתי ניתן להתעלמות מבחינתי. אם אתם רוצים להעמיק קצת יותר על עליבאבא מוזמנים להיכנס לפוסט שכתבתי עליה בעבר: https://www.adamvainshtein.co.il/post/עליבאבא-63-מתחת-לשיא-מה-דעתי-עליה-שווה-קניה-או-מסוכנת-מידי 3. המניה השלישית היא איירובוט (טיקר: IRBT). את המוצר של איירובוט אני מאמין שכולכם מכירים וכדאי שבתחילת 2022 תכירו גם את המניה, החברה הגדילה את המחזור שלה בחמש שנים האחרונות ב20% בממוצע כל שנה ואת הרווח למניה בממוצע ב30% בחמש שנים האחרונות. החברה נסחרת במכפיל רווח של 25 ומכפיל מכירות של 1.15, לדעתי זה זול ביחס לצמיחה. איירובוט נמצאת בשוק שצפוי לצמיחה גבוהה בשנים הקרובות והיא המובילה בצורה משמעותית של השוק. לפי דעתי איירובוט נמצאת כרגע בנקודה מאוד אטרקטיבית ואני מאמין שמי שיקנה עכשיו לטווח הארוך לא יצטער על זה. אם אתם רוצים להעמיק יותר על איירובוט מוזמנים לקרוא כתבה שכתבתי עליה בעבר: https://www.adamvainshtein.co.il/post/חברה-שכולכם-מכירים-את-המוצר-שלה-וכדאי-לכם-להכיר-גם-את-המניה-שלה 4. המניה הרביעית היא לובסק (טיקר: LOVE). לובסק זאת חברה שמוכרת רהיטים, היא מציעה ספות, פופים, כריות מיוחדות, שמיכות ועוד.. החברה הגדילה את המחזור שלה בממוצע ב35% כל שנה בחמש שנים האחרונות וצפויה להגדיל את הרווח למניה בממוצע בחמש שנים הבאות בכל שנה ב30%. לחברה יש אחלה צמיחה בכל הפרמטרים ואנשים אוהבים את המוצרים שלה . לפי דעתע החברה נסחרת עכשיו בזול עם מכפיל רווח של 27 ומכפיל רווח צמיחה של 0.93 שזה מאוד מאוד זול! ממליץ לכם להעמיק קצת יותר על החברה ולבדוק אולי שווה לכם לקנטות מניות שלה. אני בפנים וחושב שזאת השקעה מעולה. 5. המניה החמישית והאחרונה שמעניינת אותי מאוד היא פייב בילוו (טיקר: FIVE). פייב בילוו היא חברה קמעונאית עם יותר מ1000 חנויות ברחבי ארצות הברית, החברה מוכרת מוצרים במחיר של חמש דולר ומטה, היא מוכרת מוצרים ממש מכל הסוגים. פייב בילוו היא מסוג החברות שבכל שנה מגדילות המחזור והרווח הנקי שלהן בצורה מאוד מאוד יפה. לחברה יש הנהלה מצוינת ואנשים ממש אוהבים אותם. החברה הגדילה בממוצע בחמש שנים האחרונות את המחזור שלה ב20% בכל שנה ואת הרווח למניה גם כן ב20% בשנה. על פי אנליסטים החברה צפויה להגדיל בכל שנה בחמש שנים הקרובות את הרווח למניה ב 45%! זה מטורף! מבחינת תמחור, לחברה יש מכפיל רווח של 39 שזה קצת גבוה ומכפיל רווח עתידי של 30, מכפיל הרווח צמיחה עומד על 0.85 שזה ממש ממש נמוך. לפי דעתי פייב בילוו זאת השקעה מצוינת. אם אתם רוצים להעמיק על פייב בילוו כתבתי עליה בעבר כתבה: https://www.adamvainshtein.co.il/post/חברת-הקמעונאות-שצומחת-בקצב-מטורף-מניה-סופר-מעניינת אין לראות באמור בכתבה המלצה מקצועית או יעוץ מהקצועי. התוכן בכתבה הוא בידורי בלבד. ההחלטה האם לקנות את המניות המדוברות בכתבה היא על המשקיע בלבד ואין לכותב שום אחריות.

שלום לכולם, בסקירה היום אני רוצה לסקור לכם את חברת פאנקו (טיקר: FNKO). רובכם בטח מכירים את בובות ה"פופ", ומי שלא מכיר אז הפופים הן בובות בגודל בינוני של כל דבר אפשרי בערך, יש להם בובות של שחקני כדורסל, של דמויות קולנוע, זמרים, מפורסמים ועוד... הפופים תפסו תאוצה בשנים האחרונות ונמכרות בהמון חנויות. כל בובה עולה בין 10 ל30 דולר בממוצע. אז חברת פאנקו היא החברה שמייצרת את הבובות האלו, בואו נסקור את החברה ונראה אולי היא שווה קניה... לפאנקו יש שיתוף פעולה כמעט עם כל חברה גדולה בעולם, היא מייצרת בובות לכל המותגים הגדולים מכל הסוגים: ממה החברה מכניסה כסף? אז כמו שכבר בטח הבנתם המקור כהנסה העיקרי של פאנקו מגיע ממכירת הבובות אבל לחברה יש עוד כמה מוצרים שמהם היא מכניסה כסף, כיום 77% ממכירות החברה מגיעות מבובות ו23% מגיעים מדברים אחרים שהם: מכירת ביגוד ממותג, תיקים, מחזיקי מפתחות, בובות פופ קטנות בשביל ילדים, משחקי קופסא, לגו, פאזלים והתחום המעניין ביותר הוא NFT, פאנקו נכנסים לתחום האנפטי שזה תחום שיש בו הרבה פוטנציאל, הם יתחילו למכור חפיסות קלפים וירטואלית, ואם הקלף שלכם יהיה נדיר הוא יוכל להימכר כאנפטי בהרבה כסף. אם פאנקו יצליחו להגדיל את המכירות במוצרים האלה זה אחלה של מנוע צמיחה לחברה להגדיל את המכירות. בואו נדבר על הפיננסים של החברה: המכירות של פאנקו לא צומחות בצורה ממש ממש קבועה כמו בחברות כמו פייסבוק אבל אם מסתכלים על טרנד ארוך טווח המכירות בהחלט צומחות ובצורה די גדולה, מ2016 עד סוף 2021 צפויה להיות הכפלה במכירות, אותי אישית זה מספק: השולי רווח הגולמי של פאנקו משתפרים משנה לשנה שזה משהו שכיף לראות, בשנת 2016 השולי רווח עמדו על 34% והיום שולי הרווח עומדי על כמעט 39%, אני אוהב לראות את זה שהחברה מתייעלת. הרווח הנקי של פאנקו לא יציב ואני פחות אוהב את זה, אמנם אם מסתכלים על טרנד ארוך טווח כן יש צמיחה אבל אני יותר אוהב לראות שהחברה צומחת בכל שנה באופן קבוע: מה שאהבתי לראות בפאנקו זה את הצמיחה בתזרים מזומנים החופשיים, הם צומחים בכל שנה בקצב מאוד יפה: המאזן של פאנקו סביר אבל לא מטורף במיוחד, לחברה יש 764 מיליון דולר בנכסים לעומת 440 מיליון דולר בהתחייבויות. ההון העצמי צומח והוא גדל מ244 מיליון דולר ב2015 ל322 מיליון דולר ב2020, צמיחה בסדר סך הכול. המכפילים של פאנקו: המכפילים של פאנקו מאוד מאוד נמוכים, מכפיל הרווח עומד על 18, מכפיל הרווח העתידי עומד על 13, מכפיל ההון עומד על פחות מ2.5 שזה מאוד מאוד נמוך ואין הרבה חברות שנסחרות ככה ומכפיל המכירות עומד על 0.75 שזה מאוד מאוד נמוך וזה אומר שהשווי שוק של החברה נמוך מהמכירות של החברה! צמיחה עתידית והערכת שווי: אני חושב שאפשר לצפות לצמיחה ממוצעת של לפחות 10% בכל שנה במכירות בשנים הקרובות והאנליסטים מסכימים איתי ונותנים לפאנקו גם מספרים כאלה. לגבי הערכת שווי, בגלל החוסר יציבות ברווחים העדפתי לא להוון רווח נקי עתידי אלא לבצע DCF, בDCF הזנתי צמיחה מאוד מאוד מינימלית של 5% בשנה ויצא לי שהחברה נסחרת ב חצי ממה שהיא שווה באמת!! ואני חושב שאפשר לצפות לצמיחה יותר גבוהה מ5% בכל שנה..! אז לסיכום..: פאנקו היא אומנם לא איזה חברת טכנולוגיה והיא חברה קטנה ששווה פחות מ700 מיליון דולר אבל אני התרשמתי שאנשים מאוד אוהבים את המוצרים שלה ובטרנד ארוך טווח יש לה אחלה צמיחה, אין לה את המאזן המושלם או מספרים מטורפים אבל האקס פקטור של המניה הזאת זה שהיא כרגע נראית מאוד מאוד זולה ולכן החלטתי כן לרכוש מניות של פאנקו כי אניחושב שהמחיר הזול מתעלה ומחפה על כל החסרונות של החברה, לדעתי היא כרגע נמצאת באחלה מחיר וכדאי לכם לשקול להיכנס. דיסקליימר- אין לראות באמור המלצה או תחליף לייעוץ מקצועי. כל מה שנכתב הוא דעתו האישית של הכותב בלבד. האחריות האם לקנות את מנית פאנקו מוטלת על הקורא בלבד.

כמשקיעים, כשאתם רוכשים מניה אתם חייבים להבין משהו שרוב האנשים שמשקיעים או "סוחרים" בשוק ההון לא מבינים, אתם חייבים לרכוש את המניות שלכם לתיק במיינדסט של "האם הייתי רוצה להיות הבעלים הרשמי של כל העסק?" אתם חייבים להבין שאתם בתכל'ס קונים עסקים ולא מניות. לפני שאני רוכש מניה אני אומר לעצמי "ברגע שאתה קונה את המניה הזאת אתה הופך להיות הבעלים הרשמי של כל העסק על כל המשתמע מזה". והסיבה לכך היא שכמשקיע ערך אנחנו צריכים לקנות מניות רק של חברות שאנחנו רוצים להיות הבעלים שלהן. ונשאלת השאלה, "איך אני יודע של איזה עסקים הייתי רוצה להיות בעלים?" ובשביל זה אני אתן לכם שלוש נקודות שאתם צריכים לחשוב עליהן לפני שאתם רוכשים עסק, אהה.. מניה ;) 1. אתם צריכים להיות גאים בעסקים שאתם בעליהם. מה הכוונה? אם אנחנו קונים עסק, הוא הופך למשהו אישי ואני רוצה להיות גאה בדברים שבבעלותי, זוהי נקודת מוצא חשובה כדי להחליט היכן להשקיע את הכסף שלנו. אם אנחנו משקיעים בטסלה לדוגמא, אנחנו מביעים תמיכה בחברה, אנחנו אומרים שאנחנו גאים במוצרים של החברה, אנחנו אומרים שהחברה תתפתח ותתרחב וכו'... אבל אם אנחנו קונים מניות של חברה שמנצלת ילדים במדינות עולם שלישי, אנחנו תומכי בניצול ילדים הזה, יכול להיות שזה בסדר מבחינתכם, אבל הנקודה היא שתהיו בעלים של עסקים שתהיו גאים להגיד שהם שלכם. 2. הבינו את העסק שלכם. אם לא נבין איזה עסק אנחנו קונים, אין לנו סיכוי לדעת מה עלול לקרות לעסק הזה בעתיד, ואם אין לנו מושג מה יקרה לעסק הזה בעתיד, איך נוכל לבצע הערכת שווי ולהעריך כמה העסק הזה צריך להיות שווה כיום? ולכן, הרבה יותר מומלץ להשקיע בתחומים ובעסקים שאתם מבינים מאשר בתחומים שלא שמעתם עליהם כלום. בן אדם שהוא בעלים של סוכנות רכב וכל חייו עוסקים סביב רכבים, יהיה לו הרבה יותר נכון לחפש השקעות טובות בענף הרכב מאשר בבנקים, מבינים? וורן באפט אמר פעם שהוא נזהר מהשקעות בחברות טכנולוגיה כי הוא מעדיף לא להשקיע בתחומים שהוא לא מבין עד הסוף, אם באפט הגדול פועל כך מי אנחנו שלא נפעל ככה? 3. אתם צריכים להבין את הפיננסים של העסק ואת התמחור שלו והאם הוא טוב. כאנשי עסקים, לא יעזור לנו אם נשקיע בחברה שאנחנו תומכים בה ובפעילות שלה, ונבין את התחום שלה, אבל החברה עומדת לפני פשיטת רגל ויש לה מפיל מכירות של יותר מ100, נכון? כי בכל זאת, אנחנו אנשי עסקים לפני הכול ואנחנו משקיעים וקונים עסקים כדי להרוויח כסף כתוצאה מכך שערך המניות שלנו יעלה, ואם נשקיע בחברות כושלות ויקרות זה לא יקרה, נכון? ולכן, אתם צריכים לבחון את הדוחות הכספיים של החברה, את הצמיחה של החברה, את המכפילים השונים, לבצע הערכת שווי ולראות האם הביזנס הזה שווה לכם קניה. יאללה, בואו תהפכו לאנשי עסקים ותפסיקו להשקיע כמו מהמרים.

מהו הידע הדרוש על מנת לנהל תיק השקעות באופן עצמאי כמו משקיע ערך מעולה? ומהי הדרך היעילה ביותר להכניס את כל זה לראש? בעידן של היום יש המון דרכים להתחיל ללמוד את שוק ההון: חינמי: יוטיוב - קיימים ערוצים עם תוכן מעולה המדברים על השקעות (בעיקר באנגלית). ספוטיפיי - נכנסו חזק מאוד לפודקאסטים ושוק ההון הוא בין הנושאים העשירים יותר. ספרים ומאמרים בתשלום: קורסים מוקלטים- תוכן שצולם לאורך זמן ומסודר בצורה ברורה עם רשימת נושאים. לרוב זול יותר בעיקר אם יש אפשרות ללמוד באנגלית. קורסים פרונטליים בכיתה - אפשרות נחמדה מאוד למען האמת, ושאיפה אישית של כותב התוכן לעתיד. הבעיה זה העלויות על המקום שמגולמות במחיר, לימוד בכיתת בית ספר (לא בהכרח רע) ואין יחס אישי. לימוד אחד על אחד דרך זום- סדרת הדרכות אישית דרך התוכנה הפופלרית שנכנסה לחיינו ב2020. היתרון הוא ב"אחד על אחד", באפשרות לקבוע זמנים נוחים מול המרצה וכמובן ההשתתפות, השאלות והוויכוחים. לרוב אנשים מרגישים בנוח יותר במסגרת הפרטית ולכן זה מסלול מאוד מבוקש היום. אני מצרף לכם את הסילבוס של תוכנית ההכשרה שלי שמיועדת למתחילים בשוק ההון והופכת אותם למשקיעים עצמאיים. תחשבו איזה כיף זה, כמו לדעת שפה חדשה!

אהלן מנויים יקרים

זה אף פעם לא כיף לפתוח את חשבון ההשקעות שלך ולראות שאחת המניות שהיית יותר בטוח לגביהן נפלה השנה בצורה מאוד חזקה. אני כמובן מדבר על וויקס (Ticker:WIX). מניית וויקס נפלה ב42% בשנה האחרונה. האם יש כאן הזדמנות קניה? למי שלא מכיר וויקס היא חברה שמתמחה בבניית אתרים, למשל האתר שבו אתם נמצאים עכשיו נבנה על גבי וויקס. המודל העסקי די פשוט: Wix Subscriptions וWix Solutions. החלק הראשון הוא מודל מחזורי - שבו הלקוחות משלמים באופן חודשי\שנתי על החזקת האתר, מערכות ניהול מכירות (CRM) ואפלקיציות נוספות. וויקס סולוטיישנן מתייחס בעיקר ל- Wix Payments ענף שהולך וגדל בתוך וויקס והוא בעיקר מבוסס על עמלות. ניתן לראות את חלוקת המכירות לאורך זמן, המודל המחזורי עדיין מחזיק בנתח המשמעותי יותר והוא גם יותר רווחי במונחי gross margin, החלק השני של העסק (וויקס סולוטישין) לאט לאט מתחיל לקחת חלק גדול יותר מה שגם מכביד על שולי הרווח של החברה בין היתר בשנים האחרונות. כפי שניתן לראות החברה כרגע לא מייצרת רווחים בהסתכלות קלאסית של רווח נקי, אבל שולי הרווח הגולמי שיורדים עדיין נשארים מאוד גבוהים כמקובל בחברות טכנולוגיה בכלל וSaaS בפרט. חברה שמגיעה ל60%+ רווח גולמי בפוטנציאל יכולה להגיע בעתיד לשולי רווח נקי גבוהים בהרבה מהחברה הממוצעת בשוק. וויקס נמצאת בשלבי צמיחה מוקדמים יחסית לפי איך שזה משתמע מההנהלה שמעריכה את הפוטנציאל שלהם בכ-185 מיליארד דולר גודל שוק (Total addresseble Market). המונח הזה מאוד מעורפל, וזה לא אומר שוויקס תגיע אי פעם למכירות שאפילו קרובות למספר העצום הזה. אבל זה סוג של דרך להראות שמה שהם עושים היו זו רק טיפה בים לעומת ההזדמנות. בואו נדבר טיפה על מה אני באופן אישי חושב. בעתיד יותר ויותר עסקים ירצו נוכחות באינטרנט אנחנו כבר רואים את זה היום והבנו כמה זה חשוב במיוחד אחרי שנת 2020 ששם מי שלא היה קיים באינטרנט לא היה קיים לזמן מה בכלל. וויקס נותנת פתרון פשוט ומהיר יחסית שעונה על צורך של כמעט כל עסק מכל תחום. ומגוון השירותים שלהם רק הולך ועולה עם הזמן. כמובן שכמו בכל תחום עם הזדמנות גדולה יש גם לא מעט תחרות לכן אציין כמה שמות בולטים שנמצאים עם וויקס על אותה זירה: שופיפיי - מתמחה בבניית חנויות אונלין ויש שאומרים שהיא מספר 1 בתחום וכבודה במקומה מונח. שופייפי גם מתומחרת בצורה הרבה יותר בועתית מוויקס ובדרך כלל ביוטיוב ובכתבות פיננסיות אחרות נוהגים להשוות בין השניים. אדובי - לא חברת בניית אתרים קלאסית, אבל יש לה מודל מחזורי גם כן ובשנים האחרונות נכנסה גם לתחום עם חברות magento שרכשה. חברת Squarespace חברת Big Commerce חברת Go Daddy אפילו פייסבוק היא סוג של תחרות לפי דעות של משקיעים אחרים מאחר ועסק יכול לקבל אחלה נוכחות בעמוד אינסטגרם מכובד, למרות שבעיניי זה לא אותו דבר. תמחור קצת קשה להעריך את מניית וויקס מאחר ואינה מייצרת רווחים כרגע וזה מקשה על הערכה איכותית למרות שלפי החישובים שלי היא אמורה להיסחר באיזור ה270+ לפי הערכות די שמרניות. בכל אופן נבחן את מכפיל המכירות שנכון לזמן זה עומד על 6.78. ביחס לשוק באופן כללי זה נשמע אולי די גבוה אבל ההשוואה הנכונה תיהיה להסתכל על חברות שדומות לוויקס בפעילות. אם נשווה את וויקס לחברות שצוינו למעלה תגלו מהר מאוד שהם מתומחרים בצורה זולה יחסית, מבלי שהתפרסם שום דבר שלילי מידי בחודשים האחרונים. מכפיל מכירות של שופיפיי - 45 (עם כל הכבוד לשופייפי זה מאוד מאוד גבוה). מכפיל המכירות של פייסבוק - 8 ( גבוה מזה של וויקס - אינדיקציה לא רעה בעיניי לכך שהמניה מתומחרת בחסר עם המון פאניקה מסביב). צפי ההנהלה : צמיחת מכירות זה הנתון המעניין ביותר במרבית המצבים כשמדובר על חברה שטרם מייצרת רווחים באופן עקבי וברור. צמיחה של 28%-29% זה לא רע בכלל ולא נופל בהרבה לעומת מה שראינו בשנים קודם לכן. בשורה התחתונה: לקראת סוף השנה משקיעים נוטים למכור את ה"לוזריות" שלהם על מנת לקבל קיזוז מס. זה דבר שקורה ומוסיף עוד לחץ מכירה ועוד פאניקה שגורמת לירידת מחיר לא מודצקת בעיני. וויקס נלחמת בתוך סביבה תחרותית, חשוב להתחשב בזה. ככה שמי שחושב שהיתרון התחרותי שלהם ישחק בשוק והוא לא מאמין בסיפור הצמיחה ובפוטנציאל הרווחים העתידי אולי המניה הזאת לא בשבילו. אני ממשיך להחזיק בוויקס וגם קניתי עוד קצת מניות בחודש האחרון. חוויתי כבר המון מצבים כאלה בעבר בשוק, ותמיד כשצדקתי לגבי העסק עשיתי כסף. מאחר ודעתי על העסק לא השתנתה אני ממשיך להחזיק ולא מוכר את המניות שלי. דיסקליימר: כל מה שנכתב כאן משקף את דעתי האישית בלבד! אני לא יועץ פיננסי ולא יועץ השקעות! אני מחזיק בנייר ולכן שווה לשמוע דעות של משקיעים נוספים. יש לבצע כל פעולה בשוק אחרי מחקר מעמיק או אחרי ייעוץ מקצועי של בעל רישיון.

קשה להאמין אבל גם האיש שכולנו למדנו ממנו וכולנו שואפים להגיע להצלחתו מפסיד כסף. המשקיע האגדי וורן באפט שנחשב לגדול המשקיעים בכל הזמנים ספג השנה מכה לא קטנה מאחת המניות בקרן שלו. המניה STONECO ltd. ירדה מתחילת השנה 77% כאשר מחיר השיא שלה הגיע ל-95 דולר למניה. כעת מחיר המניה עומד על 19 בלבד. משמע ירידה של 80% משיאה. בשוק ההון אנחנו רגילים לראות ירידות קיצוניות, במיוחד במניות צמיחה מסוכנות. אבל ירידה של 80 אחוז זה לא משהו שיגרתי. מה גרם לירידות הכה דרסטיות האלה, והאם כדאי לקפוץ על ההזדמנות או לרוץ על נפשינו. הסקוור של ברזיל לפני שנתחיל ונבין מה גרם להתרסקות במחיר המניה של STONECO בשנת המסחר האחרונה, נבין את העסק שלה. סטונקו היא חברת פינטק שפועלת בברזיל. היא מספקת פתרונות טכנולוגים/פיננסים לעסקים קטנים ובינוניים בעיקר על מנת שיוכלו לנהל את העסק שלהם בצורה נוחה ואפקטיבית. בין השירותים שלה ניתן למצוא את: STONE מכשיר ופלטפורמה לניהול תשלומים פיזים ואינטרנטים, ביצוע העברות, ניהול קבלות, ניהול תשלומי מס, תשלומי עובדים והענקת זיכויים. Pagar.me+mundipagg איחוד בין שתי פלטפורמות של סטונקו. האיחוד מאפשר תשלומים אינטרנטים, קבלת נתונים פיננסים של העסק כגון חובות, נכסים, הכנסות וניהול מלאי. המטרה של סטונקו היא להקל על החיים של בעלי העסקים בברזיל ולאפשר להם לנהל את העסק שלהם בצורה הטובה והנחוה ביותר. היא מאפשרת לקבל את כל הנתונים שבעלי העסקים צריכים כדי לנהל אותו היטב. רבים מכנים את סטונקו כ square של ברזיל. וזה עושה שכל, אי אפשר להתעלם מהדימיון בין שתי החברות. מטרתן, אופן פעולתן והשירותים שהן מציעות בעלות אופי דומה. מה גרם לקריסה מתחילת השנה: לקריסה האגרסיבית של סטונקו מספר גורמים. הגורם הראשון הוא כמובן השוק שבו נמצאת סטונקו. סביבת העסקים שלה היא ברזיל. הכלכלה של ברזיל היא כלכלה מאוד לא יציבה ומבלבלת. היא שונה מאוד מהכלכלה של ארצות הברית המראה על יציבות וצמיחה לאורך שנים רבות. סטונקו פועלת בעיקר בברזיל מה שמשרה פחד על המשקיעים. נוסיף לזה את הקרייסס של נגיף הקורונה, ברזיל היא אחת המדינות שהכי נפגעו מהנגיף עם מספר מתים בלתי רגיל והשפעה בלתי רגילה על יציבות הכלכלה בבריל. לברזיל בניגוד לארה"ב אין מספיק כלים להתמודד עם כל הבעיות הכלכליות והבריאותיות שפקדו אותה כרעם ביום בהיר. סיבה נוספת שגרמה לירידה כה דרסטית במחיר המניה של סטונקו היא הדוחות האחרנוים של החברה. בשבוע החולף סטונקו שחררו את הדוחות הרבעוניים שלהם. קצב הצמיחה היה נראה משכנע במיוחד והמכירות הגיעו לשיא. אך פרט אחד הטריף את המשקיעים. השקעה שביצעה סטונקו גרמה לה להפסדים רבים. סטונקו השקיעה בחברה בשם Banco Inter אשר מתעסקת בהלוואות כספים לעסקים קטנים ובינוניים. סטונקו מחזיקה 5% בחברה הנ"ל. אך ברבעון האחרון משהו השתבש המניה של Banco Inter ירדה ב-50% . מה שגרם להפסדים של 230 מיליון דולר לסטונקו. בתגובה לדוח המניה צנחה 35% נוספים. האם זה הזמן לקנות? סטונקו מתעסקת בתחום מאוד מעניין ומתפתח. תחום הפינטק ללא ספק אחד מסקטורים הלוהטים ביותר. בין החברות הבולטות ניתן למצוא את PAYPAL, SQUARE ועוד רבות. סטונקו מציגה דומיננטיות רבה בשוק הברזילאי. למרות ההתרסקות בדוחות סטונקו הציגה צמיחה של 57% בהכנסות בהשוואה לרבעון המקביל שנה שעברה. קצבי הצמיחה של סטוקנו גבוהים מאוד ומציגים את הצורך הרב של השוק הברזילאי לפתרונות שלה. למרות זאת סביבת העסקים הלא יציבה של סטונקו המושפעת מאוד מוירוס הקורונה ממשיכה ליצור חשש על עתידה של החברה. התמחור שלה מציג מכפיל מכירות של כ7.5 להכנסות של סוף השנה. בנוסף החברה צפויה לצמוח עוד 67% בשנה הבאה ולהגיע לתמחור של 4-5 מכפיל מכירות. מדובר במכפילים מאוד אטראקטיבים לחברה שצומחת בקצב כה מהיר. אז האם לקנות? אני כרגע לא ממהר לקנות את המניה, רמת הסיכון שלה גבוהה מאוד ולדעתי לא חסר לי סיכון בפורטפוליו שלי. אך, אם אתם רואים שלא יזיק לכם עוד סיכון לתיק. אולי זה הזמן לשקול לקפוץ על ההזדמנות. דיסקליימר: התוכן והפרטים המצואים בכתבה אינם מהווים יעוץ השקעות. אלא תוכן מעשיר בלבד

ברוכים הבאים לסקירה מלאה ומקיפה על חברת monster beverage חברת ערך - צמיחה מאוד מעניינת שיכולה לתת גיוון ויציבות לתיק ההשקעות שלכם וכמובן אחלה תשואות! מונסטר מפתחת, משווקת, מפיצה ומוכרת מגוון רחב של משקאות אנרגיה בכל העולם. הלקוחות העיקריים של מונסטר הם אנשים פרטיים, מפיצי משקאות, מכולות קמעונאית, סיטונאים, מועדונים, קמעונאי מסחר אלקטרוני ועוד... קצב גידול המכירות והרווחים של מונסטר נראה ממש טוב וצומח בצורה קבועה ובריאה: רק %43 מהמכירות של מונסטר הם מחוץ לארה"ב אבל הם אומרים שהם שואפים להגדיל את המכירות שהם מחוץ לארה"ב. זה אחלה של מנוע צמיחה! חלוקת המכירות של מונסטר: שוק משקאות האנרגיה העולמי: שוק משקאות האנרגיה העולמי צומח משנה לשנה, ועד שנת 2026 צפוי לצמוח בכל שנה ב7.5% ועד שנת 2025 צפוי להיות שווה 86 מיליארד דולר: נתח השוק של מונסטר : מונסטר היא החברה עם הנתח שוק השני הכי גבוה בשוק משקאות האנרגיה, החברה הראשונה היא רדבול. הנתח שוק של מונסטר הוא 39% ושל רדבול 43%. במידה ומונסטר באמת תצליח להתפתח בשוק העולמי כמו שהיא אומרת שהיא רוצה אז נתח השוק שלה יגדל ואולי אף תעקוף את רדבול. נתונים פיננסים: בעשר האחרון מונסטר הגדילה את המחזור שלה בממוצע ב13.4% כל שנה. ואת הרווח למניה ב21.4% בממוצע כל שנה. הרווח הגולמי של מונסטר בחמש שנים האחרונות נע בין 59 ל 63. דוח המאזן ותזרים המזומנים נראים מעולה, הנכסים, ההון העצמי והתזרים התפעולי צומחים בכל שנה. תמונה של נתונים פיננסים נבחרים: מכפיל רווח: מכפיל הרווח של מונסטר נשאר די יציב משנת 2008 והממוצע שלו הוא 33. גם היום מכפיל הרווח על 33. ככה ע"פ הערכה מאוד גסה שאם הרווח למניה ימשיכו לצמוח בצמיחה הגבוה שהיתה להם ומכפיל הרווח ישאר יציב אז מחיר המניה יעלה. צמיחה עתידית: אנליסטים והחברה צופים שבחמש שנים הקרובות הצמיחה ברווח למניה תיהיה באיזור ה14 אחוזים בשנה. והמחזור בשנתיים הקרובות על פי יאהו צפוי לצמוח בממוצע ב13%. הערכת שווי: הערכת שווי המניה לפי צמיחת הרווח למניה: על פי הערכת השווי המניה שווה 146$. כיום המניה נסחרת במחיר של 88$, זוהי הנחה משמעותית ועל פניו המניה שווה קניה. הערכת שווי על פי אתר סימפלי וול סטריט: על פי אתר סימפלי וול סטריט המניה אמורה להיות שווה 114$ שזה 22% יותר ממחיר המניה היום. המניה נראת במחיר אטרקטיבי! המניה נראת מאוד מעניינת למי שמחפש השקעה די יציבה לתיק שלו, יהיה קשה להפסיד כסף על המניה הזאת, נראה כמו אחלה קניה עם יחס סיכון סיכוי מאוד טוב. דיסקליימר: אין לראות באמור המלצה או תחליף לייעוץ מקצועי. כל מה שנכתב הוא דעתו האישית של הכותב בלבד. האחריות היא על המשקיע בלבד!